Kto ma państwowe fundusze majątkowe?
Niektóre kraje korzystają z państwowych funduszy majątkowychaby pomóc w dywersyfikacji źródeł przychodówzwłaszcza jeśli są uzależnieni od jednego głównego źródła dochodu, na przykład na bogatym w ropę Bliskim Wschodzie. Inne kraje mają inne powody, aby inwestować w SWF, które mogą obejmować na przykład: Lepszy potencjał zysków na walutach obcych.
Niektóre kraje korzystają z państwowych funduszy majątkowychaby pomóc w dywersyfikacji źródeł przychodówzwłaszcza jeśli są uzależnieni od jednego głównego źródła dochodu, na przykład na bogatym w ropę Bliskim Wschodzie. Inne kraje mają inne powody, aby inwestować w SWF, które mogą obejmować na przykład: Lepszy potencjał zysków na walutach obcych.
USA jest czymś zupełnie wyjątkowym na skalę światową. I w bardzo realny sposób,nie jest suwerenną jednostką, z wyjątkiem spraw traktatowych i obronnych. Więc to dlatego. Rząd federalny nie posiada żadnego majątku poza Rezerwą Federalną.
Pod koniec ubiegłego roku podało Norges Bank Investment Managementprawie 71% funduszu ulokowano w akcje, 27,1% w instrumenty o stałym dochodzie, 1,9% w nienotowane nieruchom*ości, a 0,1% w nienotowaną infrastrukturę OZE.
Największym na świecie państwowym funduszem majątkowym (SWF) według stanu na grudzień 2022 r. był China Investment Corporation (CIC), zarządzający aktywami o wartości około 1,35 biliona dolarów amerykańskich. CIC służy do zarządzania częścią chińskich rezerw walutowych i został utworzony w 2007 roku.
Z siedzibą w Pekinie,Chińska Korporacja Inwestycyjna (CIC)została założona 29 września 2007 r. jako państwowy fundusz majątkowy Chin, zarejestrowany zgodnie z chińskim prawem spółek, z kapitałem zakładowym wynoszącym 200 miliardów dolarów.
Wszystkie SWF charakteryzują się ryzykiem umorzenia niższym niż średnia rynkowa, ale ryzyko to nie wynosi zero. Ze względu na ich podwójną misję polegającą na generowaniu zysków finansowych i społecznych, ryzyko ich wykupu jest najprawdopodobniej wyższe niż w przypadku innych inwestorów długoterminowych, takich jak fundusze dożywotnie.
Większość SWF nie rekrutuje studentów, z pewnymi wyjątkami, takimi jak GIC i Temasek (jeśli pasujesz do ich profilu). Dlatego w większości przypadków najlepszą opcją jestzdobądź doświadczenie w tradycyjnej bankowości inwestycyjnej lub private equity i wykorzystaj je, aby się wprowadzić.
Według stanu na luty 2023 r. państwowe fundusze majątkowe (SWF) zarządzają aktywami o wartości ponad 11,5 biliona dolarów. Większość z tych 176 funduszy jest sponsorowana przez kraje spoza Zachodu, a ich rozwój uczynił SWF ważnymi inwestorami międzynarodowymi, zwłaszcza w zakresie finansowania private equity.
Państwowe fundusze majątkowe (SWF) to pule aktywów będących własnością rządów i zarządzanych bezpośrednio lub pośrednio przez rządy w celu osiągnięcia celów krajowych. Fundusze te wzbudziły obawy dotyczące: i)stabilność finansowa; ii) ład korporacyjny oraz iii) ingerencja polityczna i protekcjonizm.
Czy państwo amerykańskie może być suwerenne?
Każdy stan w USA jest suwerenny w tym sensie, że ma własną konstytucję i ogólnie tworzy własne prawa. Jednakże nadal muszą przestrzegać prawa federalnego, a Sąd Najwyższy (sąd federalny) jest sądem najwyższym w kraju, który może uchylić orzeczenia sądowe stanowe.
Kanada ma kilka istniejących prowincjonalnych i terytorialnych suwerennych funduszy majątkowychktóre inwestują bogactwa zasobów w imieniu obywateli: Fundusz Pokoleń Quebecu, Fundusz Oszczędności Dziedzictwa Alberty, Fundusz Przyszłości Nowej Fundlandii i Labradoru oraz Fundusz Dziedzictwa Terytoriów Północno-Zachodnich.
W ciągu ostatnich czterdziestu lat,działalność naftowa na norweskim szelfie kontynentalnym znacząco przyczyniła się do wzrostu gospodarczego Norwegii i sfinansowała znaczną część państwa opiekuńczego. Według danych rządowych branża ta wygenerowała bieżącą wartość przekraczającą 12 000 miliardów NOK.
Stany Zjednoczone nie udzielają Norwegii żadnej pomocy rozwojowej. Stany Zjednoczone i Norwegię łączy dynamiczne partnerstwo gospodarcze, które tworzy miejsca pracy, napędza rozwój bezpiecznych źródeł energii oraz wspiera innowacje.
Wady SWF
Pomimo zalet, SWF nie są pozbawione wad. Jedną z obaw jestpotencjalne ryzyko złego zarządzania i korupcji. Złe zarządzanie i brak przejrzystości mogą prowadzić do sprzeniewierzenia środków lub ich inwestycji w ryzykowne przedsięwzięcia, co może skutkować znacznymi stratami finansowymi.
Łączne aktywa CIC spadły do1,24 biliona dolarówdo końca ubiegłego roku z 1,35 biliona dolarów za rok poprzedni, głównie z powodu utraty wartości godziwej jej udziałów o 51,4 miliarda dolarów, jak wynika z raportu rocznego.
Amerykańskie obligacje skarbowe będące własnością Chin, w miliardach dolarów
Od października 2022 r. właścicielem są Chiny769,6 miliardów dolarówcałkowitego długu publicznego USA wynoszącego 7565 miliardów dolarów.
Na koniec 2021 r. spośród 98 krajów, dla których dostępne były dane,Pakistan (27,4 mld dolarów długu zagranicznego wobec Chin), Angola (22,0 mld), Etiopia (7,4 mld), Kenia (7,4 mld) i Sri Lanka (7,2 mld)posiadał największe długi wobec Chin.
SWF generalnie cieszą się w USA korzystnym traktowaniem podatkowym, jednak traktowanie to podlega określonym ograniczeniom; SWF zazwyczaj wymagają odrębnych przepisów LPA lub dodatkowej ochrony, aby zapewnić, że ich korzystne traktowanie podatkowe nie zostanie zakłócone przez działalność funduszy, w które inwestują. Zwolnienie z podatku w USA.
Wielka Brytania nie zdecydowała się na taki program, gdy w latach 70. XX wieku rozpoczął się boom naftowy na Morzu Północnym. Zamiast tego kolejne rządy wykorzystywały dochody ze złóż ropy i gazu do ograniczania zadłużenia publicznego, zamiast budować fundusz walki z długoterminowymi problemami, takimi jak starzenie się społeczeństwa.
Czy państwowe fundusze majątkowe inwestują w nieruchom*ości?
Nieruchom*ości stanowiły 8,0% portfeli państwowych funduszy majątkowych w 2023 r, co oznacza spadek o 1,2% z 9,2% w 2022 r., jak wynika z badania Global Sovereign Asset Management Study 2023 firmy Invesco, zarządzającego inwestycjami z siedzibą w Atlancie.
Zgodnie z definicją Departamentu Skarbu Stanów Zjednoczonych państwowe fundusze majątkowe (SWF) to państwowe fundusze majątkowerządowe fundusze inwestycyjne(lub pule pieniędzy) finansowane z rezerw walutowych, ale zarządzane oddzielnie od oficjalnych rezerw walutowych, których rządy używają do inwestowania, zazwyczaj w spółki zagraniczne.
Artykuł 892 zasadniczo zwalnia zagraniczne rządy (oraz ich państwowe fundusze majątkowe i inne podmioty stowarzyszone) z federalnego podatku dochodowego Stanów Zjednoczonych od niektórych rodzajów dochodów, w tym niektórych dochodów z akcji, obligacji i innych papierów wartościowych.
Future Fund to państwowy fundusz majątkowy Australii. Naszym celem jest inwestowanie na rzecz przyszłych pokoleń Australijczyków.
Arabia Saudyjska ma państwowy fundusz majątkowy o nazwie Public Investment Fund, który ma ponad 35 miliardów dolarów w amerykańskich firmach, takich jak Amazon, Walmart, firma zajmująca się wspólnymi przejazdami i firma dostarczająca jedzenie Uber Technologies, a także główna platforma sprzedaży biletów Live Nation Entertainment.
References
- https://treasury.gov.au/sites/default/files/2021-02/c2020-124304_future_super.pdf
- https://smartasset.com/investing/what-are-t-bills-and-should-you-invest-in-them
- https://www.state.gov/u-s-relations-with-norway/
- https://www.foreign.senate.gov/publications/download/testimony-of-dr-daniel-drezner-from-sovereign-wealth-funds-foreign-policy-consequences-in-an-era-of-new-money?download=1
- https://content.next.westlaw.com/Glossary/PracticalLaw/I03f4d832eee311e28578f7ccc38dcbee
- https://www.troutman.com/a/web/312392/TP_Sovereign%20Wealth%20Funds.pdf
- https://en.wikipedia.org/wiki/2023_in_the_United_States
- https://www.sciencedirect.com/science/article/pii/S2590051X2100037X
- https://www.futurefund.gov.au/en/About-us/faqs
- https://www.cnbc.com/2024/01/30/worlds-largest-sovereign-wealth-fund-posts-record-213-billion-profit.html
- https://www.dlapiper.com/en/insights/publications/2023/08/ending-tax-breaks-for-massive-sovereign-wealth-funds
- https://en.wikipedia.org/wiki/U.S._state
- https://moabcity.org/DocumentCenter/View/2272
- https://www.bea.gov/news/2023/direct-investment-country-and-industry-2022
- https://www.law.cornell.edu/uscode/text/26/892
- https://quizlet.com/537960316/gmu-bus-200-flash-cards/
- https://www.investor.gov/introduction-investing/investing-basics/glossary/treasury-securities
- https://www.thisismoney.co.uk/money/markets/article-12765199/Time-British-sovereign-fund-Treasury-seeks-views-experts.html
- https://www.gobankingrates.com/investing/strategy/toxic-investments-you-should-avoid/
- https://www.newconstructs.com/danger-zone-most-expensive-mutual-funds/
- https://finance.yahoo.com/news/15-largest-sovereign-wealth-funds-125005650.html
- https://www.tandfonline.com/doi/full/10.1080/10599231.2023.2241012
- https://www.swfinstitute.org/fund-rankings
- https://en.wikipedia.org/wiki/BlackRock
- https://www.weforum.org/organizations/soros-fund-management-llc/
- https://www.commonwealth.ca/fund
- https://www.scmp.com/business/china-business/article/3244206/chinas-sovereign-wealth-fund-suffered-investment-losses-2022-global-market-turmoil-eroding-assets
- https://quizlet.com/250408642/chapter-17-flash-cards/
- https://www.investopedia.com/terms/f/futurevalue.asp
- https://en.wikipedia.org/wiki/Qatar_Investment_Authority
- https://www.cbo.gov/sites/default/files/cbofiles/ftpdocs/40xx/doc4023/01-08-03-stocks.pdf
- https://www.ncbi.nlm.nih.gov/pmc/articles/PMC10092925/
- https://www.futurefund.gov.au/
- https://www.finance.gov.au/government/australian-government-investment-funds/governance-investment-funds/future-fund-board-guardians
- https://fiscaldata.treasury.gov/americas-finance-guide/
- https://en.wikipedia.org/wiki/Kuwait_Investment_Authority
- https://www.statista.com/statistics/276617/sovereign-wealth-funds-worldwide-based-on-assets-under-management/
- https://www.elibrary.imf.org/view/book/9781589069275/CH012.xml
- https://pressley.house.gov/2023/09/13/pressley-urges-greater-scrutiny-of-saudi-investments-in-u-s-companies/
- https://en.wikipedia.org/wiki/2023
- https://www.thoughtco.com/what-does-that-quote-mean-archaeology-172300
- https://www.investopedia.com/articles/economics/08/sovereign-wealth-fund.asp
- https://www.toptal.com/finance/market-research-analysts/sovereign-wealth-funds
- https://en.wikipedia.org/wiki/Sovereign_wealth_fund
- https://www.linkedin.com/pulse/sovereign-wealth-funds-structure-investing-strategy-ty-murphy?trk=article-ssr-frontend-pulse_more-articles_related-content-card
- https://fiscaldata.treasury.gov/americas-finance-guide/federal-spending/
- https://finance.yahoo.com/news/this-week-in-bidenomics-dow-40000-191728391.html
- https://www.finance.gov.au/government/australian-government-investment-funds/future-fund
- https://en.wikipedia.org/wiki/Government_Pension_Fund_of_Norway
- https://en.wikipedia.org/wiki/House_of_Saud
- https://www.barclays.co.uk/smart-investor/investments-explained/cash-and-bonds/corporate-and-uk-government-bonds/
- https://www.futurefund.gov.au/investment/how-we-invest
- https://ny1.com/nyc/all-boroughs/news/2023/12/29/2023-politics-trump-mccarthy-george-santos-biden
- https://www.whitehouse.gov/wp-content/uploads/2022/03/ap_17_investment_fy2023.pdf
- https://en.wikipedia.org/wiki/List_of_U.S._states_by_sovereign_wealth_funds
- https://www.futurefund.gov.au/en/investment
- https://www.oecd-ilibrary.org/general-government-investment_5kg705qd638n.pdf
- https://corporatefinanceinstitute.com/resources/career-map/sell-side/capital-markets/sovereign-wealth-fund-swf/
- https://www.forbes.com/advisor/investing/top-hedge-funds/
- https://www.cnbc.com/2024/01/03/saudi-arabias-sovereign-wealth-fund-overtakes-singapores-gic.html
- https://study.com/academy/lesson/state-sovereignty-definition-challenges.html
- https://www.investopedia.com/articles/professionals/080615/5-biggest-financial-advisory-firms-us.asp
- https://www.angelone.in/knowledge-center/share-market/what-is-sovereign-wealth-funds-swf
- https://money.usnews.com/investing/articles/will-the-stock-market-crash-risk-factors
- https://www.lifeinnorway.net/why-is-norway-so-rich/
- https://www.investopedia.com/ask/answers/033115/what-are-differences-between-treasury-bond-and-treasury-note-and-treasury-bill-tbill.asp
- https://www.statista.com/chart/19642/external-loan-debt-to-china-by-country/
- https://www.lawinsider.com/dictionary/future-funding
- https://www.dgs.ca.gov/Resources/SAM/TOC/17000/17105
- https://www.oecd.org/finance/financial-markets/40196131.pdf
- https://www.futuresuper.com.au/how-we-invest/
- https://www.whitehouse.gov/invest/
- https://www.fundcalibre.com/which-funds-and-sectors-topped-the-charts-in-2023
- https://commodity.com/data/norway/debt-clock/
- https://www.usnews.com/news/best-countries/norway
- https://www.perenews.com/invesco-sovereign-wealth-funds-shift-away-from-real-estate/
- https://www.swfinstitute.org/fund-rankings/sovereign-wealth-fund
- https://www.pgpf.org/national-debt-clock
- https://www.royal.uk/media-pack/financial-reports-2022-23
- https://www.investopedia.com/articles/investing/040115/reasons-why-china-buys-us-treasury-bonds.asp
- https://mergersandinquisitions.com/sovereign-wealth-funds/
- https://www.chegg.com/homework-help/questions-and-answers/sovereign-wealth-funds-swfs-fast-growing-form-foreign-direct-investment-size-funds-fact-in-q130152325
- https://www.swfinstitute.org/profile/598cdaa60124e9fd2d05c066
- https://futurefundetf.com/our-team
- https://www.investopedia.com/terms/s/sovereign_wealth_fund.asp
- https://www.businessinsider.com/top-10-companies-with-more-cash-than-the-us-government-2011-8
- https://www.quora.com/Why-doesn-t-the-US-have-a-National-Wealth-fund
- https://en.wikipedia.org/wiki/Public_Investment_Fund
- https://sc.edu/about/offices_and_divisions/research/news_and_pubs/caravel/archive/2015/2015-caravel-stock-market.php
- https://sarbanes.house.gov/media-center/sarbanes-standard/year-review-2023-legislative-accomplishments
- https://www.investopedia.com/articles/economics/11/how-governments-influence-markets.asp
- https://nces.ed.gov/pubs2009/fin_acct/chapter4_3.asp
- http://www.china-inv.cn/chinainven/About_CIC/Who_We_Are.shtml
- https://en.wikipedia.org/wiki/Future_Fund
- https://smartasset.com/investing/sovereign-wealth-fund
- https://en.wikipedia.org/wiki/List_of_countries_by_sovereign_wealth_funds
- https://wholesale.banking.societegenerale.com/en/news-insights/glossary/financial-sponsors/
- https://dof.ca.gov/wp-content/uploads/sites/352/budget/budget-analyst-guide/conditn.docx
- https://www.usnews.com/news/technology/articles/2024-02-22/saudi-sovereign-wealth-fund-pitches-kingdom-as-ai-hub